擬科創板上市企業江蘇征圖新視科技有限公司（以下簡稱“征圖新視”）在回復上海證券交易所的問詢函中，對其主要供應商呈現“注冊資本較低、成立時間較短”這一現象進行了詳細說明。該回復揭示了在特定高科技產業生態中，供應商結構的獨特性和合理性，反映了產業鏈的專業化分工趨勢。
一、 問詢焦點：供應商資質與穩定性質疑
在審核過程中，監管機構關注到征圖新視部分主要供應商的注冊資本規模較?。ㄈ鐢蛋偃f級別），且成立時間僅數年。這自然引發了對于供應商是否具備足夠履約能力、技術實力，以及雙方合作是否具備持續性和穩定性的疑問。供應商的資質直接關系到上市公司原材料或服務的質量、供應安全以及成本控制，因此成為問詢重點。
二、 征圖新視的核心解釋：產業特性與專業化分工
征圖新視的回復主要從其所處的機器視覺行業特性出發，提供了以下幾個關鍵解釋：
- 技術驅動的定制化采購：征圖新視的主營業務是提供機器視覺檢測解決方案，其所需的核心部件（如特定光源、定制光學鏡頭、精密機械件、專用圖像處理板卡等）具有高度定制化和技術密集的特點。這類產品往往無法直接從大型標準件制造商處采購，而需要與能夠理解具體應用場景、具備快速響應和聯合開發能力的技術型公司合作。
- “小而?！钡募夹g型供應商涌現：在機器視覺這一細分領域，存在大量由資深技術專家或工程師團隊創立的中小型企業。它們雖然注冊資本不高、成立時間不長，但核心團隊往往擁有深厚的行業經驗和技術積累。其優勢在于機制靈活、專注于特定技術環節、研發響應速度快，能夠很好地滿足征圖新視“小批量、多批次、高定制”的研發與生產需求。
- 合作模式本質是“技術咨詢與共同開發”：征圖新視強調，與這些供應商的合作遠非簡單的貨物買賣。更多時候，公司是向供應商提出詳細的技術性能指標和解決方案構想，供應商則提供專業的技術咨詢，并共同參與設計與樣機制作。這個過程充滿了互動與迭代，供應商的角色更像是技術合作伙伴。因此，評估供應商的核心指標并非其資產規模，而是其技術團隊的能力、過往項目經驗和快速工程化實現的能力。
- 供應鏈分散與風險控制：對于部分非核心的定制件，公司有意地保持供應商體系的適度分散，這有助于引入競爭、控制成本，并避免對單一供應商的過度依賴。這些新成立的、有活力的小公司正是這種策略下的合格參與者。
三、 回復中提供的佐證與保障措施
為打消監管疑慮，征圖新視在回復中并未止于解釋，還提供了實質性佐證和公司采取的風險管控措施：
- 合作深度證明：列舉了與部分此類供應商長期、穩定的合作歷史，展示了從聯合開發、測試驗證到批量供貨的全過程記錄，證明了合作的實效性與穩定性。
- 技術能力評估：說明了公司在引入供應商時，會對其技術團隊背景、研發設備、樣品質量進行嚴格評估和驗證，有一套內部的準入機制。
- 質量控制：強調公司擁有完整的進貨檢驗和來料質量控制體系，確保無論供應商規模大小，入廠物料均符合嚴格標準。
- 備選方案與核心能力自持：指出公司自身掌握核心的算法、軟件和系統集成技術，部分關鍵硬件也通過多源采購或自主研發備份，從而降低了對任何單一外部供應商的依賴風險。
四、 啟示：科創板更看重創新生態的真實性
此次問詢與回復，折射出科創板審核對產業鏈真實生態的深度關注。在高科技領域，尤其是創新活躍的細分賽道，龐大的傳統企業并非唯一的合格供應商。大量創新型中小微企業是科技創新生態的重要組成部分。監管的問詢旨在厘清：這種供應商結構是否是行業常態？其背后的商業邏輯是否合理？公司是否有相應的機制來識別和管理其中的風險？
征圖新視的案例表明，只要企業能夠清晰闡述其供應鏈模式與業務技術特點之間的內在聯系，并提供有效的風險管控證據，“低注冊資本、短成立時間”的供應商結構完全可以得到合理解釋。這體現了資本市場對多元化、專業化產業生態的理解與包容，其根本出發點仍是保障上市公司業務的核心競爭力和持續經營的穩定性。
